外汇交易 vs 国内股票交易

对于钓鱼来讲,找一个鱼尽可能多的鱼池,是超越于任何钓鱼技术之上决定成败的根本。

交易的第一步是选一个好的市场。

怎样来判定一个市场是不是好的市场?好的标准是什么?

天然获胜优势。

用赌场里的大小点项目举例。它有很多种玩法,每种玩法对玩家的获胜优势各不相同。比如「赌大小一赔一」和「指定两点一赔五」。假设每局都固定押注 100 元,则有:

  • 赌大小一赔一,胜率 48.6%,每玩一百局,共赔 (100 - 48.6 - 48.6) * 100 = 280
  • 指定两点一赔五,胜率 13.9%,每玩一百局,共赔 (100 - 13.9 - 13.9 * 5) * 100 = 1660

可以看到,虽然无论哪种玩法玩家最终都赔钱,但明显在「赌大小一赔一」的规则下赔得更少,即天然获胜优势相对较大。

其实任何博弈行为(在不同场合可以称为赌博、交易、投资、游戏等)的天然获胜优势都小于 50%,不可能等于 50%(庄家或规则制定者不可能白忙),更不可能大于 50%(这叫永动机,违反自然规律);因此天然获胜优势越接近 50% 的规则是对参与者越有利的。

其实,大小点中最简单的赌大小规则就是典型的交易市场的原始模型——点数非大即小,但规定当出现围骰(三个骰子同点数)时庄家无需赔钱,因此玩家优势是趋近 50% 的 48.6%;交易市场的原始模型亦同理,非涨即跌,打破 50% 平衡的就是手续费的存在。

怎么判定某个市场的天然获胜优势高低?

交易规则越简单的市场(即越接近于大小点式的原始模型),天然获胜优势越高。

比如,在赌博大小游戏中添加一条规则:当骰子开出小点,玩家无论押注大小,都赔钱。如此一来,玩家的获胜优势就远低于原本的一半,因为玩家在游戏中丧失了做出反应的主动权,在「开小」时无能为力——这说的不就是中国股市的规则么!

在原始模型的基础规则上添加其他规则,就是压低参与者获胜优势的行为。

有没有一个交易市场,只有基础规则,能让参与者的天然获胜优势发挥到最大?

那就是外汇市场(即鱼最多的鱼池)。

外汇市场是一个统称,包括外汇、贵金属、原油、指数、股票(以外汇市场的规则交易股票)等等许多品种。其日均交易量约 5 至 6 万亿美元,是全球最大的交易市场,仅国际现货黄金一个品种的交易规模就超过国内股票市场总和的上千倍。

以下列举外汇交易相对于国内股票交易的诸项区别及优势:

  • 外汇市场是全球一体化运作的国际金融市场,规模庞大,因此基本不存在「坐庄」现象及恶劣影响,可撼动性很小,走势形态更符合自然规律。

  • 外汇市场以周为单位周一至周五 24 小时全天候运转,交易机会更多,可快速验证策略,有利于使性质上能赚钱的策略发挥其最大效能。

  • 外汇市场是中性市场,具备健全的做多做空机制,双向均可自由交易。即完全实现了「原始模型」的天然获胜优势。

  • 外汇市场不限波动幅度,行情完全自由发展。国内股市涨跌停板制度,在抑制亏损的同时也阻碍了盈利。盈利第一原则:截断亏损,让利润奔跑。

  • 外汇交易可随时开仓平仓,体现在两方面:一、不限时间间隔(T+0);二、成交自由,可立即执行交易者的指令。

  • 外汇市场永远流通,不必担心遭遇停牌把资金封死。

  • 外汇交易支持自主可调杠杆,入门交易者可以选择低杠杆降低风险,专业交易者可选高杠杆提高资金周转率以及盈利率。(杠杆不决定博弈的成败,只负责对结果进行加强——如果胜,则扩大战果;如果败,则加速败亡。对于赚钱的策略,杠杆是朋友,对于赔钱的策略,杠杆是敌人。详见《杠杆在交易中的本质》

  • 外汇交易普遍提供编程环境,实现自动化交易以及策略优化功能,大大增强了技术的可扩展性、策略的精确性、操作的便利性。

  • 外汇市场机制健全,成熟稳定。国内股市尚在探索阶段,甚至偶有拍脑袋的奇葩政策,朝令夕改,交易规则不确定性大。例如熔断机制:为了稳定市场,国内股市生搬硬套国外的熔断制度,反而进一步使市场恶化。原因在于成熟的国外股市没有跌停板限制,可以通过熔断来稳住市场,让多头获得喘息之机,至少能使价格不会继续快速下跌,但国内股市已规定了 10% 的跌停板,却又画蛇添足的加上 5%、7% 的熔断阀值,等于暗示了空头的下一攻击目标,不至熔断不罢休,致使连续几天开盘几分钟就熔断。其实最可怕的尚不是亏损,而是投资者在不确定的未来中无法交易,连作出处理的自主权都没有。

综上所述,国内股市在基础规则上附加了很多自定义规则,极大的压低了天然获胜优势,几乎阻断了盈利的可能性,换言之,同样的水平在国内股市盈利要困难得多。

或者从另一个角度说,国内股票交易的主动权在市场手中,交易者产生的亏损很可能不是策略的问题,而是输在规则手里。比如当天买的股票涨了却不让卖,次日再卖却跌了,本应该赚到的钱赚不到;发现形势不好想止损出局,但遭遇跌停板卖不出去,执行不了指令,白白损失。而外汇交易的主动权则完全在交易者手中,市场给予了交易者充分自由、公平、开放的交易规则,自主控制风险,利润可以不被规则限制,交易者赚赔都拜自身策略所赐,皆无怨尤。

按照客观逻辑的层层分析得出,外汇市场是对交易者来说最具优势的市场。

但为何绝大多数人的固有观念中,外汇市场反倒是风险最高的市场呢?

通常的理由是:炒股经年累月也不会赔光,但外汇交易会瞬间赔光!

认为股市风险比汇市小的人都有这么一种逻辑:虽然 1 层没什么风景,但从 1 层窗户跳下去不会摔死;31 层风景如画,但从 31 层往下跳,一定会摔死。

话虽不假,但问题的关键是,凭什么要往窗外跳?能不能在 31 层只欣赏风景?

为什么总会有「跳楼」的思维存在?本质上来源于国内股市的跌停板制度给交易者养成的赌徒思维:不管怎么折腾,反正有跌停板兜着,满仓操作!

因此习惯于国内股市规则的交易者一来到外汇市场也是满仓操作,结局当然是秒赔光,于是汇市就背了一个高风险的罪名。

这什么逻辑?外汇市场可以赔光就代表一定要赔光?我们在外汇市场交易难道就是为了去赔光?

酒不醉人人自醉,不要把责任推给所谓的风险大,赔多少完全可以自主管理,外汇市场虽然没有跌停板的规定,但是在需要的位置设止损不就可以了吗?需要时自己有权设置,不需要时就不设,难道不比国内股市不管需不需要都强加限制更好吗?

风险再小,不可控,也会酿成大祸;风险再大,可控,也可以避免。

理智的人总是希望规则越简单越好,这样在风险方面有权自我控制,在利润方面能尽情发挥;不理智的人总是希望附加规则越多越好,因为他们需要从复杂的规则中寻找一种安全感,总爱把自己的命运交托给外界,但与此同时盈利之门也就彻底关闭了。

最后,外汇市场和国内股市还有一个最重要的区别:

外汇交易可以直面我们的人性,并指导我们完善它。

打个比方,假如一个人一辈子没做过坏事,是否能代表他本质上是个好人?其实并不能得出此结论,也许他体弱多病、家徒四壁、无权无势,纵有害人之心,也无害人之力,更无害人之事。但假如他身强力壮、富可敌国、大权在握,有能力为所欲为,那他的行为举止才能真正反映出其本性。

一个人在股市的表现像只温顺的小绵羊,很可能是因为层层规则限制了他,所以一辈子炒股没亏过大钱,但这证明不了他拥有出色的风控水准;当他来到汇市,瞬间变成脱缰野马,就成了「因为什么都能做,所以什么都去做」的疯狂赌徒。股市里够他赔十年的钱,在汇市几分钟就赔完了。

俗话说「日久见人心」,但在外汇市场不需要,一个简直「为所欲为」的环境,无异于人性的集结地,理智与贪婪、反思与沉溺,都迅速纤毫毕现,很难有别的行业能将人生如此高度浓缩。

汇市开放自由的规则,使人性百态在一根根 K 线中尽显无遗。交易就像一面镜子,照出我们的本相,让所有的贪嗔痴慢疑原形毕露。

当然,这是一件喜事,正如欲解脱先从烦恼中求,欲进步先从不足中求,外汇交易首先帮我们鉴别出人性的缺陷,挖掘出自己都不了解的自己,能够自省的人会进而做出改善,由此映射到生活中,这里的体悟足以使人的思维认知、乃至为人处世都获益匪浅。

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